本来ADP数据一出，暴雷了，才3.7万人，大家都觉得美联储要降息了，特朗普都喊话鲍威尔赶紧降，不少券商和炒房的也跟着起哄，简直是大型降息催促现场。

　　结果，48小时后，非农来了个神反转，啪啪打脸!13.9万人，直接高于预期，失业率稳稳的4.2%，虽然前两个月数据下修了点，但就业市场还是挺坚挺的。

　　这数据一出，美股直接嗨了，三大指数蹭蹭涨，标普500都突破6000点了，资本市场用脚投票，证明了美国经济还是有韧性的。

　　之前嚷嚷着降息的，现在都消停了。

　　华尔街的交易员们也不再那么看好降息了，现在觉得2025年剩余时间降息不到50个基点，夏天开会大概率按兵不动，9月降息25个基点的概率也不到75%。

　　就业市场这么稳，降息的必要性确实降低了。

　　不过，这数据到底有多真，一直有争议。

　　毕竟，资本主义嘛，数据为资本服务，你懂的。

　　比如，5月劳动力参与率下降了，要是跟前一个月一样，失业率就该是4.3%了，这多少有点掩盖就业市场的问题。

　　Employ America的执行董事阿玛纳斯就说了，参与率下降掩盖了5月就业市场的真实情况。

　　但数据真不真，其实没那么重要。

　　重要的是，这数据正好符合现在的政治经济环境。

　　特朗普的关税政策搞得全球经济都不稳定，美联储得稳住市场啊。

　　这非农数据，简直是-教科书式平衡-，不至于太差吓到人，也不至于太好让人恐慌，既给了降息的理由，又没让降息变得很紧急，美联储正好可以-按兵不动-了。

　　美联储的货币政策对全球经济影响很大，尤其是对中国。

　　现在中美10年期国债利差倒挂得厉害，超过3个百分点了，这不仅加剧了资本外流的压力，也限制了中国的货币政策空间。

　　国内降息还得考虑汇率稳定，中国应对经济下行压力就更难了。

　　再加上特朗普的关税政策，跟美联储的货币政策来了个-组合拳-，虽然中美5月12号说要取消91%的关税，但特朗普的90天缓冲期还是让全球贸易不稳定。

　　这跟美联储的高利率政策加起来，摆明了想从贸易和金融两方面压制中国经济。

　　面对这压力，中国还是很稳的，坚持-以我为主-，该宽松宽松，刺激经济，同时保障民生，加强产业链韧性建设。

　　比如，央行2024年底就说了要适度宽松，现在降息预期也加快兑现了，国债市场都-债牛-了。

　　这政策调整就是想靠内需修复，减少对外部资本的依赖。

　　至于美联储的预期管理，中国就一个策略：做最坏的打算，做最准备。

　　就算美联储全年不降息，甚至继续维持利差挤压，中国也要把国内经济基本盘搞好，来抵御外部冲击。

　　财政政策重点保障民生，货币政策引导资金流向实体，这些都是为了稳定国内经济环境。

　　对我们普通投资者来说，非农数据的波动提醒我们，别太依赖外部政策套利。

　　中美利差倒挂没实质性扭转之前，楼市、股市的短期波动没啥稳定的逻辑。

　　比如，6月7号有些金饰价格都跌破千元了，这就是金价下跌影响了消费者的购买意愿。

　　我们应该关注国内的政策红利，像新基建、消费提振这些领域，别老想着美联储降息。

　　还有，投资要理性。

　　资产配置首先要考虑安全，别被国际金融博弈-收割-了。

　　国家都在求稳、搞防御，不切实际的奢望和幻想只会带来风险。

　　现在国内利率持续走低已经是共识了，我们得适应新的市场环境，调整投资策略。

　　未来，美联储的货币政策还是会对全球经济有很大影响。

　　虽然现在市场对降息预期降温了，但特朗普的施压和经济数据的波动还是可能带来新的变化。